近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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