金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首德国有多大面积，德国相当于中国哪个省次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上(shàng)解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的(de)时(shí)机(jī)。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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