近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特(tè)估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调(diào)整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(值此之际是什么意思春节，值此 之际qián)”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期(qī)在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策(cè)方向来(lái)看，未来的(de)投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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