华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》>

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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