本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩(jì)最好在职教育是什么意思，补充在职是什么意思的时(shí)候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐ在职教育是什么意思，补充在职是什么意思ng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定制化(huà)的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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