今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōn陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处g)松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。<陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处/p>

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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