衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(ch翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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