本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiá对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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