昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印(yìn)被成被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布(bù)公告称，公司(sī)收(shōu)到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国(guó)际仲裁院(yuàn)的仲裁裁(cái)决所(suǒ)发(fā)出的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本(běn)公司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家(jiā)印是该执行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资(zī)控(kòng)股(gǔ)中(zhōng)心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签(qiān)订有(yǒu)关(guān)恒大(dà)地产集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司的增资(zī)及(jí)相(xiāng)关协议(yì)，向恒大(dà)地(dì)产增资人(rén)民币50亿元以取(qǔ)得恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要求本(běn)公(gōng)司、恒大(dà)地(dì)产、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协(xié)议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产(chǎn)2020年度(dù)分红(hóng)的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的(de)补偿(cháng)约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民(mín)币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过(guò)仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决(jué)是市场化(huà)、法治化解(jiě)决恒大集(jí)团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间就(jiù)回购(gòu)义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接(jiē)下来(lái)，如果不(bù)能(néng)妥善解决(jué)被(bèi)执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能从而(ér)“登上”失信被执行人(rén)名(míng)单，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进一步(bù)加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键(jiàn)数据(jù)并未让她相信(xìn)物价(jià)压(yā)力正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在(zài)高位，且就业(yè)市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够(gòu)的(de)限制性货(huò)币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示(shì)：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率(lǜ)需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支(zhī)持(chí)持续(xù)强(qiáng)劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的(de)美(měi)国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数(shù)初(chū)值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长(zhǎng)期(qī)通胀预期，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高(gāo)不下。去年6月，密(mì)歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期(qī)松动的表(biǎo)现(xiàn)，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，纽约(yuē)期(qī)银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部(bù)高级分析师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及前值，叠加美国(guó)当周(zhōu)首次(cì)申(shēn)请失业金人数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)的数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵金(jīn)属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表(biǎo)示货币青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需要时(shí)间，年内(nèi)没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降(jiàng)息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强(qiáng)格(gé)局。当前国际(jì)货币(bì)体系表(biǎo)现出去(qù)美元(yuán)化的(de)运行趋势，美(měi)元在各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵(guì)金属(shǔ)价格形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就(jiù)年内美元货币政策预期(qī)有较(jiào)大分歧(qí)，但持续(xù)相对(duì)高利率的(de)环境下(xià)，美国的经济及金融领域(yù)的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推移，美(měi)联(lián)储与市(shì)场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对(duì)贵(guì)金属价格产(chǎn)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策和避(bì)险情绪(xù)的影响，当前(qián)由(yóu)于美(měi)国(guó)核心通胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期(qī)的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前(qián)距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评(píng)级下调(diào)情形出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大(dà)冲击。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温(wēn)可(kě)能令美(měi)债、美元(yuán)和黄金(jīn)表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工(gōng)业属性(xìng)更(gèng)强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布(bù)的与通(tōng)胀相关的(de)数据同样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了(le)市场(chǎng)再(zài)度(dù)对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动(dòng)作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望存在较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄(huáng)金的(de)格(gé)局，但整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何时出现、海外(wài)银行业风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵(jiào)。同时(shí)，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会(huì)激发下(xià)游补库意(yì)愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需(xū)关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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