金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

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　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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