5月(yuè)以(yǐ)来，港股(gǔ)市场(chǎng)仍(réng)在持续下跌，最近一个(gè)交易日即(jí)5月25日主要指(zhǐ)数(shù)更是(shì)创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创下(xià)历(lì)史新高。如广发(fā)基(jī)金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流(liú)动性(xìng)相关(guān)度较高(gāo)，在(zài)基本(běn)面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅(fú)超(chāo)37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实(shí)现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增(zēng)长，年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位(wèi)，再创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市场(chǎng)规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科(kē)技指数在同日创下(xià)年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分(fēn)析(xī)系受多个因素(sù)影响。一方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市场处于(yú)弱预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上(shàng)限到期带来(lái)的(de)债务违约风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊(náng)括(kuò)了大部(bù)分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于(yú)国内科(kē)技领域的(de)担(dān)忧，同(tóng)期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大主要有(yǒu)基本(běn)面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，去(qù)年防(fáng)疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫(yì)后(hòu)复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏(sū)情况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的(de)修(xiū)复(fù)，消费需求出现了(le)比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于(yú)国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏预期开始修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流动性的角度来(lái)看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节(jié)奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币(bì)汇率(lǜ)也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本(běn)面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关(guān)系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际(jì)结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态变化(huà)还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波(bō)折就(jiù)对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资(zī)机(jī)会(huì)

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价(jià)比，并看(kàn)好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美(měi)银(yín)行业危机影响和主(zhǔ)要经济体政(zhèng)策(cè)变化(hu会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点à)扰(rǎo)动，今年以来(lái)港股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续(xù)缓(huǎn)解，未(wèi)来港股资金面或(huò)有机会得(dé)到改善(shàn)，结(jié)合当(dāng)前(qián)的(de)低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调较多的(de)细分板(bǎn)块或许是(shì)值得关(guān)注(zhù)的方向，例如(rú)恒(héng)生科技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回暖，科(kē)技(jì)领域(yù)、港(gǎng)股创新药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认(rèn)为港(gǎng)股波(bō)动性(xìng)较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价(jià)值的细分赛道，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主线，推(tuī)动(dòng)了(le)中美(měi)股市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能应用(yòng)或利好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美国(guó)创新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多(duō)更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值得(dé)关注(zhù)。此(cǐ)外，港(gǎng)股消费行业(yè)也有望上行。因为目前我(wǒ)国经(jīng)济总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发(fā)展的(de)确定性增强，居民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数(shù)据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大(dà)影响。在当前(qián)流(liú)动(dòng)性持续承(chéng)压和较弱(ruò)的国际(jì)宏观环境背景(jǐng会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)下(xià)，短期(qī)港(gǎng)股或(huò)是震荡行(xíng)情，投(tóu)资(zī)者可以关注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复(fù)比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这(zhè)二者中(zhōng)任一(yī)情(qíng)景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就会(huì)看到人民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时港股整体表现也会会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点走强。”中融基(jī)金(jīn)进一步指出，可(kě)以(yǐ)先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市(shì)场预(yù)期(qī)更进一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)具(jù)备一定的投资性价(jià)比，当前估(gū)值水平仍(réng)然(rán)位(wèi)于历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节(jié)奏可能大概(gài)率是一(yī)波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难判(pàn)断，但往未来(lái)看是大(dà)概率事(shì)件，预计人民(mín)币汇(huì)率的(de)压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场由于其离岸市(shì)场特性(xìng)，海(hǎi)外投资(zī)人占比(bǐ)较高，受国内及海外多(duō)重因素影响，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)波动性较大，建议投(tóu)资(zī)人(rén)可以(yǐ)逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点