北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(sh台湾是省还是市 台湾是省会吗í)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且台湾是省还是市 台湾是省会吗出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。台湾是省还是市 台湾是省会吗

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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