财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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