财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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