全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associat谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里es）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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