总市(shì)值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

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　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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