今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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