全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cān为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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