大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zabo文是什么意思 abo文是谁发明的hǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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