为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng农村信用社几点上班下班时间)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)农村信用社几点上班下班时间证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng农村信用社几点上班下班时间)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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