看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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