今(jīn)年A股市场最为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将(jiāng)迎(yíng)来重磅(bàng)级(jí)指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，预计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过(guò)份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列指数有助于资(zī)本市(shì)场(chǎng)从(cóng)科技领域(yù)、能(néng)源(yuán)产业等多(duō)维(wéi)度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支持(chí)央企利用(yòng)资本市场做(zuò)强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时对外发(fā)布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)期间正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在(zài)50万份至(zhì)100万份(fèn)之间的(de)，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于(yú)100万(wàn)份的(de)，认购(gòu)费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面(miàn)，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商(shāng)中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日(rì)举办“发(fā)现央企投资价值(zhí)促(cù)进央(yāng)企估值回归”业务交(jiāo)流会暨国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进一(yī)步(bù)探索建立中国(guó)特色(sè)估值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回(huí)归合(hé)理(lǐ)水平(píng)。上交(jiāo)所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司、券商、基金公司等(děng)相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来(lái)都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也(yě)看好央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，包括交易(yì)所、券商、基金工(gōng)商各方对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定会重点发(fā)行，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不(bù)少(shǎo)央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预计此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上(shàng)，同时降低(dī)基金首(shǒu)发(fā)的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批发售，就是(shì)为(wèi)了(le)避免发行(xíng)大战的出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不会(huì)过(guò)度拼(pīn)基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主题产(chǎn)品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本(běn)市场的热(rè)门，基金公司也(yě)积极布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国基金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来全市(shì)场已(yǐ)有18家(jiā)基金(jīn)公司(sī)陆续(xù)申(shēn)报了(le)21只央国企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等(děng)多家(jiā)机(jī)构，还(hái)各申报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品，积(jī)极填补(bǔ)这一产(chǎn)品条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国(guó)新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获(huò)批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有配(pèi)置央企(qǐ)特色指数、分享改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出“探索建立具有中国特色的(de)估值体(tǐ)系，促(cù)进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股(gǔ)市场(chǎng)未(wèi)来发展和改革(gé)指明(míng)了(le)方向，成熟完善的估值(zhí)体系(xì)对于(yú)资本(běn)市场的价(jià)值(zhí)发现(xiàn)以(yǐ)及资(zī)源配置功能(néng)的(de)发(fā)挥有重要作用，也是(shì)资本(běn)市场支持实(shí)体经(jīng)济发展的(de)重要(yào)基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业对这(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么zhè)一(yī)领(lǐng)域的产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我们目前(qián)储(chǔ)备了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资(zī)价值。”据一位基金公司(sī)人士(shì)表示，建立(lì)具有中(zhōng)国(guó)特(tè)色的估值体系(xì)，有助于提升市(shì)场对(duì)国有上(shàng)市企业的关注度(dù)，对企业估(gū)值层面(miàn)的各(gè)类因(yīn)素做进一步的研究和(hé)探讨(tǎo)，强(qiáng)化(huà)相关领域在(zài)新环境(jìng)下的资产价(jià)格预(yù)期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比(bǐ)较(jiào)完备的：一(yī)是央(yāng)企是实(shí)现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是央企作(zuò)为资本(běn)市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创(chuàng)新(xīn)，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼(wā)地。未来在不断完善中国特色现代(dài)资本市场下(xià)，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前(qián)稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑提供了市(shì)场认可的(de)基(jī)础。从盈利能(néng)力方面来(lái)看，近年(nián)来(lái)央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回(huí)升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度国资(zī)委旗下(xià)上市央(yāng)企营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部(bù)基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市央(yāng)、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长(zhǎng)期领先(xiān)，具备较(jiào)高(gāo)的长期投(tóu)资价(jià)值，或更符(fú)合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置(zhì)性的需求。在中国(guó)特色估值体系的(de)推进(jìn)过程中，央企股东回报(bào)指数具备较(jiào)好的(de)长期配置价值。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所跟(gēn)踪的(de)央企股(gǔ)东回(huí)报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新(xīn)投(tóu)资有限(xiàn)公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比(bǐ)率较高(gāo)的50只上市公司(sī)证券作为(wèi)指数样(yàng)本， 以反映央企股(gǔ)东回(huí)报主题上(shàng)市公司证券(quàn)的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机械设备等，前(qián)十大成份股权重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么筹股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现出更低的估(gū)值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定(dìng)保持在8％以上(shàng)，体现出较(jiào)好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网(wǎng)上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购和(hé)网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目(mù)前(qián)3只产品募集(jí)规(guī)模(mó)上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元，将(jiāng)采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认购金(jīn)额低(dī)于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)。多家公司后续将安排做市(shì)商(shāng)，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广发(fā)基金(jīn)指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去(qù)三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈(yíng)利高于A股；3、肩负(fù)社会(huì)责任(rèn)，是国家战(zhàn)略发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背(bèi)景(jǐng)：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值(zhí)体系(xì)背景下估值(zhí)提升空间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明(míng)显，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能力和抗风(fēng)险(xiǎn)的配置(zhì)效益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概念已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处(chù)于较(jiào)低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至今(jīn)，中证央企指数估(gū)值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地(dì)位(wèi)并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券(quàn)商(shāng)机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是央国企(qǐ)价值重(zhòng)估。部分券商(shāng)的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续把握国企价(jià)值重估(gū)这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国(guó)企改革的投资(zī)主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮(lún)国(guó)企改革(gé)和(hé)中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估(gū)行(xíng)情有望持续并(bìng)形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么