本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说>

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物(wù)联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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