中国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年报/财(cái)务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大(dà)通(tōng)证(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全(quán)球化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资(zī)者队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在(zài)6月(yuè)底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司(sī)下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的(de)基础(chǔ)上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立(lì)私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富规(guī)划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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