本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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