芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-2陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译4岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译