昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到(dào)广东(dōng)省(shěng)广州市(shì)中级人民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲(zhòng)裁裁(cái)决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司(sī)附属(shǔ)公司(sī)，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公司(sī)控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司的增(zēng)资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特(tè)区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司的重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申(shēn)请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及(jí)许家(jiā)印(yìn)履行增资协(xié)议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度(dù)分红(hóng)的差额(é)补足(zú)款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持(chí)有的恒(héng)大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计至完(wán)成(chéng)回购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师(shī)费、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和(hé)法律(lǜ)人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决(jué)是市场化、法治(zhì)化解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就(jiù)回(huí)购义(yì)务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她(tā)还(hái)表示(shì)，本月迄今的关(guān)键数据并(bìng)未让她(tā)相(xiāng)信(xìn)物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通胀可(kě)能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在近期美国银行倒(dào)闭的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预(yù)计我(wǒ)们(men)的(de)政策利(lì)率(lǜ)需要在(zài)一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)保持足够(gòu)的(de)限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密(mì)歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的(de)63，前值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定(dìng)激(jī)进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在(zài)当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美(měi)联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白银期(qī)货价格持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及前值，叠加美(měi)国(guó)当(dāng)周(zhōu)首次申(shēn)请失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳(jiā)的(de)数据(jù)使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一(yī)方面悲观(guān)的全(quán)球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价(jià)格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已(yǐ)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了(le)结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重利(lì)空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发表鹰派(pài)言论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥(huī)作(zuò)用和实现(xiàn)通胀目标需(xū)要(yào)时间，年(nián)内(nèi)没有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美(měi)联储可能很快开(kāi)始降(jiàng)息的预期(qī)，从(cóng)而(ér)推动美元指数(shù)反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国(guó)际货币体系表现出去美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的(de)权(quán)重下降，央行为(wèi)了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较(jiào)大(dà)分歧，但持续相对高利(lì)率(lǜ)的环(huán)境(jìng)下，美(měi)国的经济及金(jīn)融领域(yù)的(de)压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续(xù)关注美联储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依(yī)然较高，美(měi)联(lián)储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续(xù)下跌后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环(huán)节重(zhòng)要(yào)时间节点，在当前距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的有限(xiàn)时(shí)间里(lǐ)，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍(réng)未能(néng)取得进展，进而(ér)重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式(shì)法(fǎ)案进而(ér)导致评级(jí)下调情形出现，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较(jiào)黄金(jīn)工业属性(xìng)更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内(nèi)经济数(shù)据并不十(shí)分乐观，近日公布(bù)的(de)与通胀相(xiāng)关的(de)数据同样(yàng)不理想，这激(jī)发了市场再(zài)度对经济(jì)展望担忧的交易(yì)动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业(yè)品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看(kàn)来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对(duì)悲(bēi)观(guān)，引发工业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金(jīn)走势。而美(měi)联储目前(qián)在5月(yuè)完成25个基(jī)点加息后(hòu)，大(dà)概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期(qī)会(huì)逐步(bù)增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对(duì)于未来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在(zài)这样的背(bèi获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)景下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后(hòu)市需要关注(zhù)美联(lián)储货币政策(cè)拐点何时出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格大幅走低后，是(shì)否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是(shì)相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存(cún)处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了美元指数以外(wài)，还(hái)需关注国(guó)内经济数据的(de)好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有删(shān)减）

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