自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zh苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗e)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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