看看周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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