今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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