踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金(马云移民到哪国籍jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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