北京时(shí)间5月6日晚，伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦召开年度(dù)股东(dōng)大会。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特(tè)和(hé)副董(dǒng)事长——99岁的(de)查理·芒(máng)格先生，一边(biān)吃喜诗糖果，一(yī)边(biān)回(huí)答了来(lái)自全球投资者(zhě)5个多小时的互动提问。

　　在这(zhè)次股东会中，两位奥马哈“先(xiān)知”再度和投资(zī)者(zhě)分享(xiǎng)了(le)投资、成(chéng)功以及长寿的秘诀(jué)，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源(yuán)、美国(guó)银行10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码危机、苹果以及公司“接班(bān)人”等热点(diǎn)话题(tí)进行了探(tàn)讨。

　　例(lì)如，巴(bā)菲特在(zài)股东会(huì)上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看好苹(píng)果公司。“如果让消费者选择，是放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会(huì)放弃第二辆(liàng)车。这是消费者行为对苹果(guǒ)公司带来的(de)机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈到了(le)台(tái)积电在产业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目(mù)前没有(yǒu)一家公司可以与台积电相比拟，这(zhè)家公司拥有非凡(fán)的领导地位(wèi)。”

　　为了(le)让读者能(néng)够在第一时间获取本(běn)次股东会最新观点，筛选出40条(tiáo)核心精(jīng)华(huá)内容，以(yǐ)飨读(dú)者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要(yào)比(bǐ)后者好(hǎo)许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克(kè)希(xī)尔买卡(kǎ)车加油(yóu)站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格(gé)很(hěn)好，第二(èr)个阶(jiē)段由于(yú)他们去年优异的业绩对卖家很有利。

　　自(zì)从我们在 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的股份以来，这部分(fēn)股份(fèn)已进(jìn)行了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的(de)额外权益，这将使我(wǒ)们的所有权提(tí)高到(dào)80％，并导致我们在(zài)财务报表中充分整合Pilot的收益(yì)、资产(chǎn)和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理，Pilot的选址(zhǐ)要比(bǐ)后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样(yàng)分销能力的(de)分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有很多产品(pǐn)供应给它(tā)，但有些产品很难让人们(men)只(zhǐ)去沃(wò)尔玛购买，我们也会把产品的分销渠道多元化，我(wǒ)们希望能够(gòu)拥有多个具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分(fēn)销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗(shī)糖果虽(suī)然有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔力也不是无限的(de)

　　再谈自身钟爱的(de)喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前面(miàn)临的问题不在于是否开新店。我(wǒ)和查理为了把这个品牌推向全球做过很多尝试(shì)，每(měi)次我(wǒ)们都是在最初觉得走对了方向，但后来(lái)发现还(hái)是不行(xíng)。喜诗(shī)糖果有101年(nián)的(de)历(lì)史，虽(suī)然有自(zì)己(jǐ)的魔力，但魔力(lì)也不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业经营(yíng)难题比(bǐ)较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼，芒格说，电影行业是一个(gè)（经营）非(fēi)常困难的行(xíng)业，是(shì)（竞争(zhēng)）非常(cháng)严峻的行(xíng)业(yè)。“举(jǔ)个例子(zi)，假如疫情前有70％的业务，随着疫(yì)情的来(lái)临，客流(liú)量减少了，但电影院不能减少(shǎo)影片供应，也不能减(jiǎn)少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在收购动视(shì)暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出(chū)色了(le)

　　有投资(zī)人提问，伯克(kè)希尔出售动视暴雪股份是(shì)否影响到了微软对其(qí)的(de)收购？对(duì)此，巴菲特回(huí)复(fù)：“伯克希尔所(suǒ)有监管要(yào)求(qiú)下应披(pī)露的事项(xiàng)都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写明了。至于微软(ruǎn)，我(wǒ)认为他们已经做得非(fēi)常(cháng)出色了，为了达成这(zhè)笔(bǐ)收购，微软(ruǎn)与英(yīng)国有关部门(mén)积极地进行了合作，但这并不代表他们最终一定会(huì)成功，这(zhè)也不是愿意多花钱就(jiù)能(néng)解(jiě)决的问题。我还不清(qīng)楚最(zuì)终结(jié)果会如何，但即使(shǐ)这(zhè)笔(bǐ)收购最终没(méi)有成功(gōng)，也(yě)不代表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高(gāo)度肯定苹(píng)果公(gōng)司，

　　其在伯克希尔持仓占比(bǐ)已超过了能源(yuán)业务

　　在(zài)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特高度肯定(dìng)了苹果公(gōng)司。他说(shuō)，“苹果公司(sī)在(zài)我们仓位中(zhōng)的占比(bǐ)超过了(le)能源业(yè)务。虽(suī)然我们(men)持有(yǒu)苹果的(de)股份占(zhàn)比不高，但每年的权(quán)重(zhòng)都在增加(jiā)。我不懂手机，但我能看明(míng)白消费者的习惯。如果让(ràng)消费(fèi)者选是放(fàng)弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知(zhī)道(dào)未来趋势会如(rú)何发展，但我们(men)知道什(shén)么是正确的价(jià)格，我们可以在消费者行为方面做(zuò)一定的预测，以(yǐ)及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第(dì)二辆(liàng)车和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可能会(huì)选(xuǎn)择放弃买车

　　有(yǒu)投资者(zhě)对(duì)于苹果占伯克希尔组合的(de)35％表示担(dān)忧，认为这(zhè)已经接近了(le)危险范围。

　　对(duì)此(cǐ)，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以此来(lái)表(biǎo)示，这笔(bǐ)投(tóu)资是没问(wèn)题的，甚至(zhì)是(shì)非常(cháng)有机会的。“铁路(lù)、能源和喜诗糖果(guǒ)等都是生(shēng)意，而苹果的商业模式更好(hǎo)。消(xiāo)费者花钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部(bù)手(shǒu)机，同样，也有(yǒu)人花3.5万美元买第二辆车(chē)。我认为，如果他们要(yào)么放弃(qì)第二辆车(chē)，要么(me)放(fàng)弃(qì)他们的iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特(tè)：在芯(xīn)片行业台积(jī)电拥有非凡的领(lǐng)导地位

　　《红(hóng)周刊》事前发(fā)送了提问，想了解伯克希尔在一个季度内快速买入(rù)卖出台积(jī)电的原因(yīn)。在问(wèn)答环节，巴菲特对此进行了说明，在他看来台积(jī)电是世界(jiè)范围内管理最(zuì)完善且最重要的(de)公司之一，即使(shǐ)是5至20年(nián)后也(yě)不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想要提高美国的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)能(néng)，但我(wǒ)认为，它只能留在(zài)（中国）台(tái)湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的一(yī)家子公司(sī)参与了亚利桑那州的部分芯片工作(zuò)，但至少(shǎo)在我(wǒ)看(kàn)来，目前我们没有一(yī)家公司(sī)可(kě)以与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领导(dǎo)地位(wèi)。何况它们还拥有一位91岁(suì)的创始人(rén)，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于电动(dòng)车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你(nǐ)是(shì)否认(rèn)为埃隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自(zì)己(jǐ)？巴(bā)菲特的回(huí)答是(shì)，“是的，我认为埃(āi)隆·马斯克(kè)高估了(le)自己(jǐ)，但他很有(yǒu)才(cái)华。所以(yǐ)，他高(gāo)估了一个不需要(yào)高估就(jiù)能成为天才的人。他真的(de)很聪明，我(wǒ)想他的智商可能会(huì)超过(guò)170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完成一些（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能(néng)的目标。我们的不同之处在于，我想(xiǎng)要的不多，我在寻(xún)找简(jiǎn)单(dān)、确定性高的工作，我(wǒ)不(bù)想要那么多的失败。但埃隆·马斯克(kè)需(xū)要狂热(rè)，致力于解决不可能(néng)的问题(tí)。我喜欢我(wǒ)现(xiàn)在的生(shēng)活方式，我(wǒ)不喜欢和他在一起(qǐ)，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动汽车即(jí)将大获成(chéng)功，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于新能(néng)源(yuán)和汽车厂(chǎng)商(shāng)，巴菲特(tè)表(biǎo)示，“很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)内(nèi)，我和(hé)查(chá)理都觉得，汽车行业(yè)太艰难了。例如福特汽(qì)车公司，曾经亨利·福特看起(qǐ)来(lái)拥有整个世(shì)界，但20年(nián)后(hòu)，他们正在赔(péi)钱。前几(jǐ)天，我读(dú)了通(tōng)用汽车公司(sī)1932年(nián)的年度报(bào)告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商(shāng)，而当时(shí)人口大约(yuē)是1.2亿左右(yòu)。现在(zài)美(měi)国(guó)有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个(gè)经销商。此外，美国的汽车(chē)公司还会面(miàn)临来自世界(jiè)各地的竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事实也并非如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊(shū)的位(wèi)置。虽然我们觉(jué)得(dé)，汽(qì)车(chē)不是一(yī)个(gè)吸引人的行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜欢巨大的资金(jīn)成本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加(jiā)坡投资者关于人工智(zhì)能的问(wèn)题时，芒格表示，如(rú)果你到中国的比亚(yà)迪工厂去看(kàn)一看，会(huì)发现自动(dòng)化(huà)操作程度非常高，但我还(hái)是觉(jué)得(dé)用人可能更好(hǎo)，因为人工(gōng)智能(néng)并不能取代很(hěn)多领域的人(rén)才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能(néng)虽然可以(yǐ)做一些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨也曾(céng)带我去看(kàn)微软(ruǎn)的产品，但(dàn)这类产品仍(réng)不完善，譬如目前还不能讲笑话(huà)。发明AI的初衷是好的，但(dàn)很多事情是不能掌控的。人(rén)工(gōng)智能(néng)可以改变(biàn)全(quán)世界，但它并(bìng)不能(néng)改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会(huì)在降低，

　　但总会(huì)有(yǒu)新技术(shù)创造新(xīn)机(jī)会

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚取超额收益的机会在相对(duì)降低(dī)，但这(zhè)并不代(dài)表没(méi)有投资机会。从1940年到(dào)现(xiàn)在，无论(lùn)汽车、工(gōng)业(yè)、飞机以及能(néng)源等领(lǐng)域都(dōu)有新(xīn)的改变，新(xīn)的事物永远在不断(duàn)出现，而且会(huì)取代一些原有的技术，因此(cǐ)，在(zài)这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔在(zài)新能源(yuán)方面

　　做(zuò)了(le)很多(duō)投入，但还(hái)远远不够

　　针对新能源前景，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯(bó)克希尔能源这(zhè)家(jiā)公司，就是希望能够帮助解决一些环境方面的问题(tí)。从传(chuán)统能源向新能(néng)源的转变(biàn)，我(wǒ)们在这个方面做了非(fēi)常多的投入。不(bù)过，现在做的还(hái)远远(yuǎn)不够。”更多精彩观点请关注证券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年的碳足迹(jì)

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)表示，“我(wǒ)们现(xiàn)在正在经历能源(yuán)行业(yè)的变(biàn)革(gé)，全球都是如(rú)此，我们有3家美国的公共事业(yè)公司，我们(men)希望(wàng)能够在全(quán)国的每一个州制定不同的计划，然后将这些计划(huà)进行整合。我们也将我们的目标进(jìn)行(xíng)了同(tóng)步规划，我们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降低50％。这是(shì)我们在公(gōng)共事业方面希望(wàng)能够(gòu)取得(dé)的成绩，但这(zhè)个过(guò)程是不容易(yì)的”。

　　关(guān)于(yú)美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件(jiàn)引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针(zhēn)对投资(zī)者(zhě)提出的硅(guī)谷银行破产事件会带来怎(zěn)样的经济后果(guǒ)时，巴(bā)菲特(tè)表示，这是灾难性的，即(jí)使联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司的限额是25万美元，这是(shì)法令的(de)规定，但这不是美国的行为方(fāng)式，就像(xiàng)他们不(bù)会让债务上限导致世界陷入混乱一样(yàng)。他判断FDIC不会有人愿意公开向美国公众解释为什么(me)只有25万美元有“存款”保险，这次事件(jiàn)引发(fā)的后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银(yín)行存款挤(jǐ)兑感(gǎn)到担(dān)忧(yōu)，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲特说(shuō)，“银行业一直以(yǐ)来的情(qíng)况都非常相似，恐惧总是会(huì)传(chuán)染(rǎn)的，我父亲在1931年因(yīn)为银行挤(jǐ)兑(duì)而失去了(le)工作。不过(guò)，这些年来，银行系统发生了很(hěn)大变化。二战后的那一年，有多达2000家银(yín)行倒闭(bì)，也是在那(nà)时，我们(men)做(zuò)了一(yī)件(jiàn)非常(cháng)明智(zhì)的事情，就是成立联(lián)邦存款保险公司。现在(zài)已(yǐ)经是2023年了，人们(men)仍（对(duì)银行挤兑(duì)）感(gǎn)到担(dān)忧，这是不(bù)应(yīng)该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规(guī)则

　　导致(zhì)银行系统(tǒng)风险增(zēng)加(jiā)

　　巴菲特说，“美联储(chǔ)被赋予了(le)制定保(bǎo)证金要求的责(zé)任。他(tā)们改变(biàn)了(le)很(hěn)多次保证金要求，因为我(wǒ)们都知道，借了很多(duō)钱(qián)的人会给银行(xíng)系统带来(lái)危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决不了财政问题(tí)

　　由于美联(lián)储投放的天量流动(dòng)性，引发(fā)了严重的通(tōng)货膨胀，市场普(pǔ)遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不(bù)在美联储(chǔ)，“他们无法解决财政问题，他们正(zhèng)在履行其(qí)职能。现(xiàn)金也不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对此(cǐ)也不很乐(lè)观，他表(biǎo)示(shì)，我们在第二次(cì)世界大战(zhàn)中(zhōng)付(fù)出了代价。我(wǒ)们每(měi)个人，包括学校(xiào)的孩子和其(qí)他人，也包括我自(zì)己。我们购买了最(zuì)初所谓的战争债券(quàn)、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法(fǎ)预计宏(hóng)观环境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国(guó)银行(xíng)危机：

　　银行(xíng)可以有新(xīn)发明，但要恪守旧的价值观

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“银(yín)行业可以有各种各样的新发(fā)明(míng)，但(dàn)它需(xū)要(yào)有旧的价值观。我们(men)不知道会发生什么，因为在(zài)目前的情况下，可能会发生很多事情。你(nǐ)必须有惩(chéng)罚，打击那些(xiē)制(zhì)造问题的(de)人。如果他们承(chéng)担了不该承担的风险，如果(guǒ)你(nǐ)要改变(biàn)人们未来的(de)行为方式，风险就必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前，

　　我们准(zhǔn)备买下(xià)许多银(yín)行

　　巴菲特说(shuō)，“如果(guǒ)你遵循健(jiàn)全的银行投资方法(fǎ)，不做(zuò)别人做(zuò)的(de)一些风险性事情，银行可能(néng)是一个(gè)非(fēi)常不错(cuò)的(de)投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法案》没有通过，我们(men)最终可能(néng)会(huì)拥有许多(duō)银行，而不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对货币失(shī)去信心(xīn)，

　　这(zhè)不会(huì)是一个好现(xiàn)象

　　针对去美元(yuán)化与“放水(shuǐ)”，巴菲(fēi)特(tè)说，“美元(yuán)是储备(bèi)货币，我看不到任何其他货币能够取代它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美联(lián)储(chǔ)主席）可能(néng)比我们更清楚，但是他也(yě)不能完全(quán)控制我们的财政政(zhèng)策。当疫情发生的时候(hòu)，并没有人知道需要(yào)印多少数(shù)额的货币(bì)才能解决问题，而直到它失控。人们会对货币失(shī)去信心(xīn)，他们(men)的行为方式可能会完全不同(tóng)。我们无法预(yù)测，但我们(men)知道这不(bù)是一个好现(xiàn)象”。

　　关于(yú)大(dà)周期(qī)行业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保险(xiǎn)公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市(shì)公(gōng)司(sī)涉及保(bǎo)险业务，但没有一10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码家(jiā)是(shì)自(zì)己愿意去投的。虽(suī)然有人(rén)诟病盖可保险已经是一家(jiā)技术公司，但在我们看(kàn)来(lái)，其(qí)依(yī)然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做的工作要比想象的(de)多(duō)很多。

　　作为政(zhèng)府雇员保险公(gōng)司，盖可第一(yī)季度(dù)业绩(jì)表现(xiàn)得非常(cháng)好，这背后有两个(gè)原因(yīn)，首先是减少了前一年的(de)保险(xiǎn)准备金，其次一季度还是汽车(chē)保险的旺季，此外在远程(chéng)信息处理方面(miàn)，盖可也(yě)取得(dé)了长足(zú)的进步(bù)。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地(dì)产领域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提出的商业地产损(sǔn)失情况有多严重(zhòng)，和(hé)伯克(kè)希尔是(shì)否会(huì)在商(shāng)业(yè)地产领(lǐng)域更活跃时？巴菲特(tè)表示，伯(bó)克希尔在商业(yè)地产领域(yù)从来不是(shì)特别活(huó)跃，因(yīn)此也不会受到(dào)不良贷款等一系列负面(miàn)因素影响。

　　但(dàn)美国和世界很多(duō)地方市中心(xīn)的空洞(dòng)化却(què)是非常严重的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有(yǒu)者会(huì)变化，人(rén)们总(zǒng)是喜欢买没(méi)有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵(líng)顿铁路的重点是

　　以安全的方式(shì)恢复长期运营

　　在回(huí)答(dá)有投资者(zhě)提(tí)出的伯灵(líng)顿北方圣(shèng)太(tài)菲(fēi)铁路公司面临的机遇和(hé)挑战时(shí)？巴菲特表示(shì)，他密(mì)切(qiè)关注(zhù)这一团(tuán)队的(de)运营(yíng)指标(biāo)，其(qí)中不(bù)仅有美国的(de)铁路，而且还(hái)有加拿(ná)大的(de)铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历了一段(duàn)困难(nán)时间，但好在我们走出疫情和(hé)供应方面的挑战，不(bù)过还面临劳(láo)工问题和其他一些问题(tí)。我(wǒ)们(men)的团队优先考虑的(de)是恢复铁路的长期(qī)运营，而不是(shì)短(duǎn)期专注(zhù)于在(zài)20年内达(dá)到(dào)某一(yī)运营指标，要长期(qī)为客户(hù)提(tí)供(gōng)可持(chí)续的(de)优(yōu)质服务。”

　　复盘投(tóu)资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历(lì)史上(shàng)

　　没有一次(cì)情绪化投资决定

　　在(zài)回答有没有因为(wèi)情绪作出错(cuò)误(wù)的投资(zī)决定(dìng)时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活中谁都不想成为一个没有感情的人，但肯(kěn)定想在做投资(zī)或商业决定时成为一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我(wǒ)们拥(yōng)有更(gèng)多的企业，企业赚更多(duō)的钱，作为(wèi)股东的份额，作为伯克希尔的所有者，每年都(dōu)在增加，而投资者(zhě)不需(xū)要花任何钱。我们(men)投资并创造了超过5000亿美元(yuán)的股(gǔ)东权益和超过300亿美元(yuán)的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收(shōu)购(gòu)的机会(huì)是非常有(yǒu)限的

　　关(guān)于(yú)是(shì)否对(duì)持(chí)有的(de)超(chāo)过1000亿美元的现金充(chōng)满(mǎn)信心？巴菲特回答道，为(wèi)什么(me)要派发现金？我们感兴趣的、真正想做的(de)是收购伟(wěi)大(dà)的(de)企(qǐ)业。我们可(kě)以做到以500亿(yì)或750亿美元的(de)价格，收(shōu)购一家价值(zhí)1000亿美(měi)元的(de)公司。

　　“适(shì)当的情况下(xià)，没有人能像我们一样达成交易(yì)。2008年我(wǒ)收(shōu)购了一大堆公司，这种事情(qíng)会再次发生(shēng)。但问题是，我(wǒ)们收购的机(jī)会(huì)是非常(cháng)有限的，所以当(dāng)一家(jiā)好(hǎo)公司面临被卖掉的时(shí)候(hòu)，我们需要足够的资金。但我(wǒ)们的股东可能(néng)会把股票卖得太便宜，而且无法做什么让(ràng)股价稳步上涨。我(wǒ)们(men)有足够的钱，我们正在(zài)用我(wǒ)们所拥有的东(dōng)西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行为

　　关于公司如何在(zài)短(duǎn)期利润和(hé)长期(qī)防(fáng)御能力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们不关心季(jì)度预算(suàn)是否(fǒu)达标，我们感(gǎn)兴趣(qù)的是，永远拥有一个(gè)美好(hǎo)的事业(yè)。好的企(qǐ)业不多(duō)，但(dàn)我们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当(dāng)我们在1966年试图涉足(zú)百货商店(diàn)业务时，我们学到的是，在奖品上做(zuò)图案绘制，这(zhè)可以算是一件愚蠢的事(shì)。我们一直在试图洞(dòng)悉的是消费者的(de)行为，我们不能洞悉企(qǐ)业的技术趋势，如(rú)果能做(zuò)到这点，那也(yě)能获(huò)利(lì)！但(dàn)这(zhè)并不重(zhòng)要(yào)。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资人关(guān)注的接班人话题(tí)，巴菲特(tè)说，“格雷(léi)格•阿贝尔(ěr)一定会继承我(wǒ)的工作，当然现在我还在位，格雷格的(de)主要(yào)价(jià)值是可以把一些事情做得更好，或者去管理(lǐ)更多的事情。阿吉(jí)特•贾恩也会给他一些好(hǎo)的建(jiàn)议，但格雷(léi)格是(shì)做出最终决定(dìng)的那个人。未来我们还需(xū)要更(gèng)多的优秀人才，去涉(shè)及(jí)更多(duō)的业务。如果(guǒ)这些人不(bù)足够聪明，我们(men)是绝不会(huì)让他们接替我们做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从(cóng)不会频繁更换(huàn)经理(lǐ)人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯(bó)克希尔有很多很优秀的经理人，相对其(qí)他大(dà)型公司，伯克希(xī)尔(ěr)之所以(yǐ)能够做的(de)更好原因之一，是从(cóng)不会频繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自(zì)“股神”巴菲特的(de)认(rèn)可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是(shì)全球选出的十大最佳保(bǎo)险经理人(rén)之一(yī)，他的地位无(wú)可取代(dài)。阿吉特从(cóng)不(bù)会去尝试改变一(yī)个体系，而总是(shì)会(huì)去改善(shàn)一个(gè)体系(xì)。我很享受与他交流，以前我(wǒ)们每天都会(huì)聊天，现(xiàn)在没有那么频繁了，但(dàn)他绝(jué)对(duì)是世界(jiè)上独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特(tè)透露到访日(rì)本五大商社(shè)

　　是为(wèi)“接班人”铺(pù)路

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访(fǎng)日本(běn)，并参观五大(dà)商(shāng)社。“我去那(nà)里的部分原因，是(shì)为(wèi)了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那(nà)些企(qǐ)业，让人(rén)感到非常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补充道，“我们(men)确实希望和（那些企业）有长(zhǎng)期(qī)合作(zuò)的机会(huì)。它们是一(yī)些令人难以置(zhì)信的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，一(yī)直是非常好的投(tóu)资(zī)机会。我(wǒ)很喜欢(huān)这(zhè)些公司(sī)的(de)文化和历(lì)史。我们对五大商社的两天走访是非常(cháng)棒(bàng)的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后(hòu)的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会(huì)带来(lái)幸福(fú)感

　　在问(wèn)答(dá)环节，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克(kè)希尔的发展愿(yuàn)景，他(tā)说(shuō)，希望这家公司(sī)仍能被股东们眷顾，并(bìng)且为社会带(dài)来(lái)幸福(fú)感，拥有无限的资本和大量(liàng)的人(rén)才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时至今日依然畅销(xiāo)且屹(yì)立不倒(dào)一(yī)样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都要(yào)多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希(xī)尔被(bèi)认(rèn)为是一个国(guó)家的资(zī)产(chǎn)而(ér)非(fēi)负债，以(yǐ)往记(jì)录(lù)已经说明了这一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是(shì)会比(bǐ)大部分(fēn)公(gōng)司都要多，也仍(réng)然可(kě)以(yǐ)在国家的经(jīng)济(jì)中投入非常多的钱，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的(de)股票回购不(bù)会停

　　巴(bā)菲特(tè)说，“相信在格雷(léi)格继任(rèn)后，他(tā)仍会做出(chū)与(yǔ)现在相同的股(gǔ)票回购决定(dìng)。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀的(de)回购计(jì)划框架，我会(huì)继续沿(yán)用，因为股(gǔ)票回购将(jiāng)同时对股东(dōng)和公司自身的运(yùn)营产生益处，如果资本足够且股票很有吸引力，那么为什么不通(tōng)过回(huí)购来(lái)提升单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来临，我们会(huì)成(chéng)为活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生的(de)路就清晰了

　　在回答关于遗产规(guī)划(huà)的问题时，巴菲(fēi)特说，在(zài)伯克希尔，只要把(bǎ)某几(jǐ)只股票(piào)拿(ná)好就(jiù)行(xíng)，但这并不适合所有人。如果你(nǐ)想要你的孩(hái)子拥有某种价值观，重要的是：你要践行(xíng)这样的(de)价值(zhí)观，并和他们谈论这个(gè)价值观，从他们出生(shēng)起(qǐ)，他们(men)就在(zài)学习你(nǐ)。“你的意志与此有关。”

　　巴(bā)菲特(tè)说(shuō)：“如果(guǒ)你想(xiǎng)弄清(qīng)楚如(rú)何度过(guò)这(zhè)一(yī)生，你可以写一下讣告，并进(jìn)行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特(tè)：

　　我(wǒ)年事已高(gāo)但(dàn)没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“之前观察过很多富裕家庭，它们在财产规(guī)划分配上都(dōu)存在(zài)各(gè)自的问题。我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高，可(kě)我并(bìng)没有签过遗(yí)嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要(yào)孩(hái)子(zi)的理(lǐ)解(jiě)以及(jí)他们的建议。这件事(shì)情对于(yú)孩子而言，在20岁和60岁的不同时(shí)期来(lái)做，效果是(shì)不一样的”。

　　在(zài)他看来(lái)，过(guò)早(zǎo)向孩子宣告遗嘱会绑架(jià)他(tā)们的成长。“有(yǒu)一些人(rén)完全不向他们的(de)孩子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有(yǒu)些(xiē)人则用遗(yí)嘱去绑架孩子的成长。当过(guò)早地向孩子宣(xuān)读遗嘱，比如在(zài)他们的成长(zhǎng)阶段，让他们知道遗嘱上的内容(róng)——这在以(yǐ)后(hòu)会很(hěn)难更改，我认为这是家(jiā)长犯下的(de)一个巨大错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒(máng)格分享(xiǎng)成功的秘诀(jué)：

　　活到老学(xué)到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说(shuō)，“成功很简单，比如花(huā)钱要量入为(wèi)出，花的钱要比赚的(de)钱少；避(bì)免身边有能量的(de)人和活动；要活(huó)到老学到老，要学(xué)会感恩。如果你(nǐ)能做到这一切，那你一(yī)定会成(chéng)功。如果做不到，成功就需要更多的运气，当然，你一定不要(yào)把自己的(de)命运都押宝在运(yùn)气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜欢(huān)的人一(yī)起工作，业务中没有困难

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“我们(men)的业务(wù)中没(méi)有困难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业(yè)。每天早上起床时，我(wǒ)都感(gǎn)觉(jué)非(fēi)常棒(bàng)。和一群我(wǒ)喜欢(huān)的人一(yī)起工作，彼此欣赏(shǎng)对方(fāng)，而且我(wǒ)上班通(tōng)勤也只需要约(yuē)5分(fēn)钟的路(lù)程，这(zhè)是非常(cháng)理想的工作环境，没有(yǒu)什么(me)能(néng)比这更(gèng)美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时(shí)常关注(zhù)《聪(cōng)明(míng)的投资(zī)者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再(zài)度提起本·格雷(léi)厄姆在投资上对他产生的(de)积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆(mǔ)在他的(de)书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年间所从事和热爱的工(gōng)作都是错误的(de)。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投资(zī)者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法是(shì)否正(zhèng)确(què)，我都非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本(běn)书的排(pái)名，它(tā)一(yī)直在畅销(xiāo)榜上排在(zài)差不多第300名或(huò)第350名(míng)的(de)位(wèi)置。试(shì)想下，到哪(nǎ)里再找一本(běn)书在其领域里(lǐ)具有(yǒu)这样持续的地位？”

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码