金融界5月11日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)。沪镍(niè)跌超5％，纯碱、棕榈油(yóu)等跌逾(yú)3％，焦炭、20号(hào)胶等(děng)跌(diē)逾2％，生猪、红(hóng)枣等跌超1％，棉花、PP等(děng)小幅下跌；PTA、白糖等小幅上涨。

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　　申银万国(guó)期(qī)货：海外镍铁征(zhēng)税(shuì)尚未最终(zhōng)落地

　　镍价大幅走弱(ruò)。宏观(guān)方(fāng)面经(jīng)济存压(yā)，海(hǎi)外市场菲律(lǜ)宾、印(yìn)尼镍铁征税尚未最分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(zuì)终落地。产业上，国内精炼(liàn)镍(niè)产能延续爬坡(pō)，但电积镍利(lì)润(rùn)缩窄驱动有所减(jiǎn)弱，纯镍库(kù)存(cún)偏低或带来一定支撑。4月(yuè)全国镍生铁产量为(wèi)2.84万镍吨，24.3万(wàn)实物吨，实物吨环比减少(shǎo)4.74％，5月镍(niè)铁或(huò)出现集(jí)中提产。不锈钢领(lǐng)域，4月钢厂(chǎng)复产较多，而需求端并没太多明(míng)显增量，不(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导bù)锈(xiù)钢库存去化速度较慢。整体上，镍供需结构(gòu)改善(shàn)有限(xiàn)，预计NI2306运行区间170000—190000为主。

　　光(guāng)大期(qī)货：短期纯碱期、现市场偏(piān)弱(ruò)情绪仍将持续

　　供给端因部分企业检修中，行(xíng)业开工率维(wéi)持90％左右(yòu)。需求端情(qíng)绪(xù)偏弱，仅个(gè)别下游少量(liàng)补库，再加上(shàng)浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃点火复(fù)产预期(qī)较多，重碱刚需消耗仍有保障。但因(yīn)市场缺乏囤货需求，整体情绪偏弱，厂家成(chéng)交价格也(yě)可商议。尤其(qí)是轻(qīng)碱价格(gé)，后期或进一步(bù)下调。整体来看(kàn)，短期纯(chún)碱期、现市场偏弱情绪(xù)仍将持(chí)续(xù)，预计纯碱期(qī)货价格继(jì)续以弱势运行为主，后(hòu)期关注碱(jiǎn)厂(chǎng)夏季检(jiǎn)修力(lì)度(dù)、远兴一期投产情况以及玻璃(lí)市场对纯碱的联动性影响。

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