在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过1几近是什么意思，几近什么意思拼音600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归几近是什么意思，几近什么意思拼音理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低(dī)的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在几近是什么意思，几近什么意思拼音中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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