近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容护理真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国(guó)企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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