金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的(de)向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎ蝴蝶会采蜜吗ng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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