今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末(mò)刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网(wǎng)下股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募(mù)集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发(fā)行预期，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来(lái)，首先(xiān)，中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线，预计发行情况(kuàng)较为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量(liàng)考(kǎo)核(hé)，也不会(huì)过份(fèn)冲(chōng)刺(cì)首发规(guī)模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支持(chí)央企利用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实促进央(yāng)企(qǐ)上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式(shì)发(fā)行

　　4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)对(duì)外发布基金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其(qí)中，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股(gǔ)票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于(yú)50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在(zài)50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银(yín)行(xíng)托(tuō)管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企(qǐ)估值(zhí)回(huí)归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立中国(guó)特色估值体系，引导央企投资价值发(fā)现，推动央企(qǐ)估值回归合理(lǐ)水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数(shù)公司、券商(shāng)、基金(jīn)公(gōng)司等相(xiāng)关领导(dǎo)将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位(wèi)业内(nèi)人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不(bù)少行(xíng)业人(rén)士(shì)也看好央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的(de)行情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各方(fāng)对(duì)此也(yě)比较重(zhòng)视(shì)，基金公(gōng)司肯定(dìng)会重(zhòng)点发行(xíng)，但(dàn)目前市场(chǎng)上也(yě)存在(zài)不少(shǎo)央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一(yī)位(wèi)基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参(cān)与其中一只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场的行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比较(jiào)好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同时(shí)降(jiàng)低(dī)基金首(shǒu)发(fā)的考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向(xiàng)市场，而不(bù)是九只同时(shí)获批发售(shòu)，就是为了避免发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今(jīn)年以来资本市场的热(rè)门(mén)，基金公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已(yǐ)有18家(jiā)基金公司陆(lù)续(xù)申报了(le)21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博(bó)时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等多(duō)家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则(zé)上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和机(jī)构投资者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色(sè)指数、分享改革红利(lì)的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出(chū)“探索建(jiàn)立具有中国(guó)特色的(de)估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革指(zhǐ)明(míng)了方向(xiàng)，成熟完善(shàn)的估值体系对(duì)于资(zī)本(běn)市(shì)场的价值发(fā)现以及资(zī)源配置功能的发挥有(yǒu)重要作用，也是资本市场支持实(shí)体经济发展的(de)重(zhòng)要(yào)基础。因此，看准姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下(xià)，央(yāng)国企估(gū)值重(zhòng)塑的(de)机(jī)遇(yù)，行业对这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央国(guó)企主(zhǔ)题基金，就是看(kàn)准这类企业的投资价值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特(tè)色的(de)估值体系，有助于提(tí)升(shēng)市(shì)场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层(céng)面(miàn)的各类因(yīn)素做进一(yī)步的(de)研(yán)究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境(jìng)下(xià)的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国(guó)家战略(lüè)发(fā)展的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受到政策的(de)支(zhī)持与引导；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技创新，研发占比逐(zhú)年提升(shēng)；四是央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不断(duàn)完(wán)善中国特色现代资本市场下，预计国(guó)资央(yāng)企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富基金经(jīng)理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国企的(de)估值(zhí)重塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利(lì)能力方面来(lái)看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳(wěn)回升，目前已超过(guò)其他类型(xíng)企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现出央国(guó)企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市央企营业(yè)总收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国企上(shàng)市(shì)公司(sī)质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投资部基金(jīn)经理刘(liú)重杰也表示，从公司经营(yíng)的(de)角度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息(xī)率过往长期领先，具备较高(gāo)的长期投资(zī)价(jià)值，或更符合(hé)机构投资者、个(gè)人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系的推进(jìn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报指数具备较好(hǎo)的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回(huí)报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购(gòu)总额占(zhàn)总市(shì)值比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司(sī)证券的(de)整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数(shù)行(xíng)业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十(shí)大成(chéng)份股权(quán)重合计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大成(chéng)份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远高于(yú)主流指数(shù)的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出(chū)更(gèng)低的估值(zhí)水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者可(kě)选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集(jí)规模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集(jí)规模超过(guò)20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及(jí)认购费(fèi)、管(guǎn)理费、托(tuō)管(guǎn)费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以(yǐ)及后(hòu)续做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其(qí)中广(guǎng)发(fā)央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而(ér)汇(huì)添富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表(biǎo)现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截(jié)至3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优势(shì)明(míng)显，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国特(tè)色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量(liàng)发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估(gū)或是(shì)贯穿全年的主线。从券(quàn)商(shāng)机(jī)构的对外观点来看(kàn)，多家(jiā)券商明确表示(shì)今年(nián)的(de)投资主(zhǔ)线之(zhī)一(yī)就是央国企价值重估。部分(fēn)券商的观(guān)点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握(wò)国企价(jià)值(zhí)重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新(xīn)一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特色估值(zhí)体系推(tuī)动下，当前(qián)国(guó)企价值重(zhòng)估(gū)行情有望持续(xù)并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么