自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(du身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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