金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修(x齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式iū)复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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