大家好，转眼(yǎn)假期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一(yī)直(zhí)在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理一下(xià)重大(dà)消(xiāo)息，以及(jí)券(quàn)商(shāng)老(lǎo)师们的最新看法(fǎ)。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央(yāng)政(zhèng)治局会议定调！

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析(xī)研(yán)究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主(zhǔ)持(chí)会议(yì)。会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统(tǒng)筹国内国(guó)际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情(qíng)防(fáng)控和(hé)经济社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展和(hé)安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运行，宏观政策靠(kào)前(qián)协同(tóng)发(fā)力(lì)，需求收缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市场(chǎng)需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态(tài)势，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议(yì)指出，当前我国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申(shēn)对刚性(xìng)和改善(shàn)性(xìng)住房(fáng)需求的(de)支持，强调做(zuò)好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康发(fā)展。同时，会议还提(tí)出，在(zài)超大特大城(chéng)市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设(shè)施建设(shè)等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消(xiāo)息，4月份，制造(zào)业采购经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了(le)两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共(gòng)和银行终究(jiū)还是衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗没能逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数(shù)据中(zhōng)心测算，全国国(guó)内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的(de)119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和特(tè)种部队及(jí)时采取(qǔ)行动，并使用(yòng)电(diàn)子对抗系统，使(shǐ)这两架无人(rén)机出(chū)现异常，未(wèi)能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗(luó)斯总统普京没有(yǒu)因(yīn)袭击受(shòu)伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落的无人(rén)机碎片也(yě)没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩(pèi)斯(sī)科(kē)夫称，乌(wū)克兰(lán)无人机试(shì)图发(fā)动袭击时普(pǔ)京不(bù)在(zài)克里姆林宫中。 他表示(shì)，普(pǔ)京3日在位于莫(mò)斯科州的(de)新奥加廖(liào)沃(wò)官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总(zǒng)统(tǒng)新(xīn)闻处表示，俄方保留在合适的(de)时间和地(dì)点采取(qǔ)回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报(bào)道，俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科自当日起(qǐ)禁止放(fàng)飞无人(rén)机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市(shì)长(zhǎng)索比亚宁表示(shì)，这一(yī)决(jué)定是为了防止(zhǐ)未经授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据(jù)法新社(shè)当(dāng)地(dì)时(shí)间3日报道，乌克兰衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗方面表示(shì)“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福罗(luó)表示，乌(wū)方没(méi)有关于袭击(jī)的信息。

衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗　　据俄(é)新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员(yuán)米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列梅特(tè)接受该媒(méi)体采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总统泽(zé)连斯基位于基辅的官(guān)邸(dǐ)进行(xíng)导弹(dàn)打击，作为对(duì)乌方企图使(shǐ)用无(wú)人机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和(hé)心态失衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的(de)经(jīng)济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改(gǎi)善，投(tóu)资者(zhě)对经济的预期(qī)将在(zài)微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态(tài)也将逐步从短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二(èr)个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议坚持高(gāo)切低，关(guān)注上(shàng)半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议(yì)提振市场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策预期回归理性(xìng)，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修(xiū)复(fù)，并将得到同比和高频(pín)数据(jù)验证；外(wài)部流动性拐(guǎi)点明确，美国银(yín)行(xíng)业风险不(bù)断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行(xíng)业的(de)结构性亮点日益(yì)清晰，经济(jì)预期5月(yuè)将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面(miàn)统一(yī)，夯实市(shì)场上行基(jī)础。最后(hòu)，预(yù)计5月(yuè)A股(gǔ)仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步入(rù)业(yè)绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，投(tóu)资者(zhě)心态由短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经(jīng)济和“一(yī)带一(yī)路(lù)”板块中有业(yè)绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季度业绩明(míng)显(xiǎn)改善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策(cè)略：节后A股有望相比全(quán)球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示，节后A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不(bù)稳固(gù)，政策有望(wàng)延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合当前A股市场整体估(gū)值水平不高仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个(gè)交易(yì)日虽受节假期间(jiān)的事件性(xìng)因素(sù)影响可能有所波(bō)动，但对(duì)后(hòu)市整体表现不用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等(děng)待(dài)，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露(lù)出(chū)疲态，海外处(chù)于(yú)多事(shì)之(zhī)秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银行风险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场(chǎng)处于再平(píng)衡期，低位把握再(zài)布局(jú)机(jī)会(huì)；短(duǎn)期结构上(shàng)关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期(qī)与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等(děng)。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要(yào)素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期(qī)，对比(bǐ)历史，这(zhè)次(cì)牛市第一波(bō)上涨的结(jié)构(gòu)分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类(lèi)似(shì)春天，市(shì)场有所反(fǎn)复很正(zhèng)常，短期政策(cè)和(hé)业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年主(zhǔ)线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生(shēng)策(cè)略

　　往后看，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海(hǎi)外逐级放大(dà)的宏观波动所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红(hóng)利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现(xiàn)出成为未(wèi)来经(jīng)济(jì)增(zēng)长新动能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代(dài)表的赛道板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概(gài)率较节前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数(shù)大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西策略：“五(wǔ)一(yī)”假期间全球大类资产波动以(yǐ)及背后释(shì)放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资(zī)产表现来看，全球(qiú)主要权益市场(chǎng)及原油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱，美债收益(yì)率下行(xíng)，黄金价格走强，表明(míng)海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有所升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速不及市(shì)场预期，美(měi)国银行业危(wēi)机和两党债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)博弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数据，国内服务(wù)消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议首提(tí)“重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)”，全球产业催化和国内(nèi)政策(cè)驱动的(de)数字经济行情(qíng)或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达(dá)策(cè)略

　　3月-4月万得(dé)全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡(dàng)下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次(cì)长时(shí)间回撤，可以(yǐ)类比历史(shǐ)上牛市(shì)第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的(de)第(dì)一次战术性回(huí)撤(chè)，时间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整体时间(jiān)是3个半月，由于经(jīng)济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出(chū)现了2个月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市(shì)场的表现，均表明资(zī)本市场对经济的判(pàn)新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数(shù)据来(lái)看(kàn)，4月份确实出(chū)现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我(wǒ)们认为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第(dì)一(yī)个(gè)季度(dù)经济数据最容易恢复(fù)，4月(yuè)开始经济进入疫后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让(ràng)4-5月的(de)经济(jì)数据很难超预期。由此导致这(zhè)一次市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完(wán)成大部(bù)分，但(dàn)由于缺乏(fá)数据改善，可(kě)能还需要(yào)震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们(men)或(huò)已正站(zhàn)在新(xīn)一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长(zhǎng)期的坦途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为明确：经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛(sài)道(dào)大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议重点关(guān)注(zhù)上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股(gǔ)息(xī)央(yāng)国企，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续(xù)将(jiāng)发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股息组合在经(jīng)济偏(piān)弱(ruò)、利率下(xià)行环(huán)境下(xià)获取(qǔ)超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈(chéng)现机(jī)构(gòu)赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如(rú)果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配(pèi)的良机，其(qí)中以科创50方(fāng)向最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科(kē)创再(zài)起

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