随着公募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对(duì)后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报(bào)中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持(chí)有、银华(huá)心选一年持有A 在(zài)今年一季度小幅(fú)减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有期(qī)、银(yín)华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年持(chí)有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了(le)港(gǎng)股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银华(huá)心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A港股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例(lì)，前十大(dà)重仓股变动(dòng)较大。今年(nián)一(yī)季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络(luò)、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星环(huán)科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗jì)度，该基金(jīn)还增(zēng)持了(le)精测电子，较去年底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的(de)是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微、华海(hǎi)清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的(de)看法，基金君为大家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年(nián)国内的宏观判断依(yī)然是经济整体稳(wěn)健(jiàn)复(fù)苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国际形势相对(duì)之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应用推出后，国(guó)内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国(guó)产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料(liào)、零部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在(zài)景气复(fù)苏方(fāng)向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周(zhōu)期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了(le)过去(qù)几个季度的去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力(lì)度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的(de)板(bǎn)块(kuài)，交易(yì)占比和(hé)估值已(yǐ)经处于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低的位(wèi)置(zhì)。只是市场对(duì)于上(shàng)涨的标的更(gèng)多地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体(tǐ)认(rèn)为现在(zài)市场(chǎng)对(duì)于新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌(diē)板块的(de)应激(jī)式反(fǎn)应(yīng)。在去年的(de)中报中，我们曾经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在管的6只(zhǐ)基(jī)金(jīn)平均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信(xìn)澳科技(jì)创(chuàng)新(xīn)一年(nián)定开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源产业为例(lì)，该基金(jīn)一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一(yī)季度(dù)，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不(bù)同程(chéng)度(dù)减持，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是天齐锂业(yè)，今年一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先是(shì)在大(dà)家“强复苏(sū)”的(de)预(yù)期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)旗(qí)下多位(wèi)基金经(jīng)理也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和(hé)复苏的通(tōng)道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货币环境有利于权(quán)益市场行情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持(chí)了部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对(duì)于人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式(shì)带来重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们投入非常多的(de)精力去跟(gēn)踪(zōng)和(hé)研(yán)究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们(men)目(mù)前还无(wú)法相(xiāng)对准(zhǔn)确的评估这(zhè)项技(jì)术革命(mìng)给具体公司(sī)和行业(yè)格局带来的影响，也不能(néng)给出(chū)大部分公司一个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没(méi)有明(míng)显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓(cāng)较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的(de)信(xìn)心出(chū)现了波动。投资者预期变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调，目前(qián)行业(yè)整(zhěng)体估值水平处于历史(shǐ)较低(dī)位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素(sù)。人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持(chí)下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以(yǐ)，我们会(huì)一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持仓(cāng)方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元价值优选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己(jǐ)的组合没(méi)有大的变化(huà)，是因为长期观点没(méi)有大(dà)的变化。对中国经济的(de)长期乐观，结合当前市(shì)场提供的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随(suí)时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天。

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