金融界5月18日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数上涨，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅(fú)方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在(zài)70美(měi)元处仍有(yǒu)强力支撑，六月有上行动力。年初(chū)以(yǐ)来原油价格在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月初金融事件冲击下，五月可能处(chù)于(yú)震荡(dàng)周期中的偏弱阶段。但在下方70美元(yuán)处，仍有强力支(zhī)撑。仍以(yǐ)短期波(bō)段操作(zuò)思路(lù)为主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘和(hé)金融事件交易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧佩克减(jiǎn)产或美联储停止加息，均有可(kě)能给油价(jià)提供阶段上行动力(lì)。长期(qī)来看(kàn)，支撑和压力(lì)共存局面(miàn)或(huò)将维持(chí)。今年可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期(qī)。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现货，目(mù)前来看(kàn)现货降价(jià)的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存(cún)预期开启(qǐ)去库，但是本周的库(kù)存呈现双累(lèi)，可见当(dāng)下持(chí)货意愿已(yǐ)经在低谷，现(xiàn)货价格预(yù)计持续松(sōng)动(dòng)。除此(cǐ)之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日(rì)开车(chē)，可见当下的检(jiǎn)修周期都不长，开工(gōng)高位(wèi)可维(wéi)持(chí)。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导(dǎo)致后续存在进一(yī)步累库的空(kōng)间。因(yīn)此当(dā两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ng)下纯碱累库(kù)趋势进(jìn)一步延续，后续需要检(jiǎn)修(xiū)的(de)集中兑现才(cái)能扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯碱投产预(yù)期(qī)下(xià)，现货偏松，预(yù)期过剩，从利(lì)润角度(dù)就是要(yào)走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何时投产只是节(jié)奏(zòu)上的扰动，不(bù)影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前原(yuán)盐(yán)价格下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本出(chū)现进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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