全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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