近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(g美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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