券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期(qī)营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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