踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(lái)看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(yuán)。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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