券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一(yī)季报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(r嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美ù)营(yíng)收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再(zài)融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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