今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种88是不是质数，79是质数吗应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势88是不是质数，79是质数吗如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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