今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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