昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员(yuán)不再(zài)完全(quán)押注美联储会再(zài)加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央(yāng)行(xíng)基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员认(rèn)为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步(bù)加(jiā)息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利(lì)率见顶后美(měi)联(lián)储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项将债务(wù)上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国(guó)会的一项(xiàng)“基本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一(yī)场经济和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖社(shè)会(huì)保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣(xuān)布竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是(shì)我竞选连(lián)任美国总统的原(yuán)因。加入(rù)我(wǒ)们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还(hái)附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他(tā)的(de)年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位(wèi)资深(shēn)民主党(dǎng)人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国(guó)人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的(de)人中，69％的(de)人(rén)认(rèn)为(wèi)年龄(líng)是一(yī)个(gè)主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工(gōng)作(zuò)安(ān)排(pái)，调整(zhěng)相关期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，国际(jì)铜期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)维(wéi)持不变。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平恢复至节前(qián)标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现单边(biān)市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货(huò)的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，在(zài)工(gōng)业硅品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价(jià)的第(dì)一个交易(yì)日结算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)，生猪期价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价(jià)格(gé)走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期(qī)二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性(xìng)触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息(xī)稳市信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货(huò)价(jià)格同时上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至(zhì)3月末(mò)，全(quán)国能繁母猪存栏相当于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及(jí)生猪存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存(cún)来(lái)看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度(dù)初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对(duì)应到(dào)今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公(gōng)斤，同比(bǐ)去(qù)年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量明显高于(yú)去(qù)年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础(chǔ)产能(néng)”目标细化(huà)为(wèi)“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪(zhū)为主的(de)生猪(zhū)产能调(diào)控”，将(jiāng)全国能繁母猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来(lái)看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去(qù)年(nián)最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费总结为持续向好发展态势，政策(cè)引导(dǎo)及市场(chǎng)预期向(xiàng)好(hǎo)，加上(shàng)居(jū)民收入(rù)增加、消费意愿增强等利(lì)好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一(yī)直不温(wēn)不火(huǒ)。目(mù)前看(kàn)，今年生猪(zhū)的需求大概率将回(huí)归到(dào)正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需(xū)求逐步(bù)降低，预计需求再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预(yù)计集团企(qǐ)业(yè)出(chū)栏(lán)计划或(huò)继续增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资金(jīn)已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二(èr)季度(dù)二(èr)次(cì)育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)大概(gài)率环(huán)比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供(gōng)减(jiǎn)需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并未过(guò)度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出(chū)套保锁定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三(sān)个(gè)交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行情变(biàn)化多集中(zhōng)在需(xū)求端(duān)的扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场对于第(dì)二波(bō)新(xīn)冠疫(yì)情可能(néng)到来从而降低国内(nèi)需求的(de)担忧则(zé)进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖告(gào)诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期(qī)情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归(guī)基本面。从(cóng)相(xiāng)关(guān)因素的梳理来(lái)看，目前处于(yú)短多长空的局(jú)面。

　　据国海良(liáng)时期货油(yóu)脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了(le)产(chǎn)地(dì千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)未来(lái)供需转宽松的(de)交易逻辑。马来(lái)西亚(yà)午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨(dūn)左右的(de)下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后(hòu)得(dé)到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均(jūn)季节性减量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚出口大增，库存超预(yù)期下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续(xù)增高(gāo)至(zhì)345万(wàn)吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步(bù)入(rù)季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持(chí)续(xù)，后期马棕继(jì)续面临累(lèi)库(kù)压力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用(yòng)油峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其(qí)食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根据目前已经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表(biǎo)示(shì)，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一步(bù)好转，需求有望回(huí)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数(shù)量将(jiāng)明显减少。在此基(jī)础上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回(huí)暖。第二(èr)轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大(dà)势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍(réng)可能(néng)加速去化。长(zhǎng)期(qī)市(shì)场对(duì)于(yú)未来供应充裕(yù)的(de)预(yù)期基(jī)本一(yī)致。天气情(qíng)况有所好转，马来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求较差，未来(lái)产地存(cún)在累库预期(qī)。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油(yóu)价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调整(zhěng)为(wèi)主(zhǔ)。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供强需(xū)弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环(huán)境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境